【信義不動產評論】 2016年第四季

近期全球景氣成長略顯曙光，受惠於出口回升、資本投資年增創近3年新高，國內去年第四季經濟成長 達2.58%，為近7季最高，景氣回溫速度比預期快。全年經濟成長率1.40%，也優於原預測的1.35%。但陸客 來台觀光人數驟減四成，未來若無法尋求其他客源彌補，恐將影響後續總體市場發展；而薪資成長動能不足， 成長幅度低於物價漲幅，使得實質薪資下滑，將抑制民間消費的意願，均是後市的隱憂；景氣對策訊號連六 綠，其中12月景氣領先、同時指標持續上揚。由於國際主要機構普遍預測今年全球景氣及貿易擴張力道將優 於2016年，有助於出口動能；但仍需密切關注美國新政府經貿政策走向、英國「硬脫歐」後續發展，以及 歐洲反體制政治風潮等影響。而2016年第四季外銷訂單達1,275.4億美元，季增10%，較去年同期成長6.3%。 但受到去年前8個月景氣低迷，拖累全年表現，全年外銷訂單為4,445.4億美元，年減1.6％；貨幣供給自 2015年9月起反轉，續呈黃金交叉走勢，再加上央行四度降息，短期內國內資金供給無虞。第四季台股表現 仍受惠於資金行情，但外部干擾雜訊不斷，大盤維持區間震盪走勢。 在房地產市場方面，由於房價修正已達一定程度，交易量能持續緩步回溫，雖然第四季屬於房地產傳統 旺季，但受到大環境不佳的影響，Q4全台各都會區買賣移轉僅較前一季小幅成長3.6%，來到69,609棟，合 計全年買賣移轉棟數僅24.5萬棟，創下自1991年以來的新低。六都全年移轉量變動率均仍為負值，其中台 北年減28.1%，台中年減26%，台南減幅亦達21.5%，新北及高雄減幅均在20%以內，分別為15.2%及 10.2%。桃園因受到龜山合宜住宅落成交屋的影響，年減僅3.6%。 在成交價格方面，六都中台北及台中均較前一季上揚，其餘四都均較前一季下跌；但在房價年變動率部 分，六都除台中外均為負值，其中新北及高雄的修正幅度相對明顯，成交單價分別較前一年同期下滑2.7% 及2.9%，顯示兩都房價長期修正的趨勢仍未改變；台北及桃園則分別年減1.6%及1.3%，修正幅度已有收斂 跡象；而台南年減0.1%，台中為年增0.4%。整體而言，台灣房市短線修正已趨止穩，價格走勢已脫離急跌 格局，但長期價格支撐力道仍偏弱，預期今年將轉為緩步盤跌走勢。後市仍需觀察新政府的房市政策及升息 腳步，才能確定市場盤整時間及後市發展方向。

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